10月猪价上涨占CPI环比涨幅近九成 牛羊鸡肉均涨

6月居民消费价格指数同比涨6.4%,创36个月新高。相关负责人表示,食品类价格同比上涨14.4%,影响价格总水平上涨约4.26个百分点,占
CPI同比涨幅的66.6%。其中猪肉价格上涨57.1%,影响价格总水平上涨约1.37个百分点,占CPI涨幅的21.4%。

国家统计局日前公布,6月居民消费价格指数同比涨6.4%,创36个月新高。其中猪肉价格上涨57.1%,影响价格总水平上涨约1.37个百分点,占CPI涨幅的21.4%。

对于未来CPI走势,连平表示,受需求偏弱影响,除了猪肉价格上涨带来CPI上涨压力之外,目前并不存在其他显著拉动CPI上升的因素。

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4年前那轮猪肉价格疯涨的情景犹历历在目,没想到“疯狂的猪肉”这么快又卷土重来。纵向比较2007年,此番猪肉涨价没有当年严重,横向比较“两桶油”之类,猪肉涨价幅度更是远远不及。然而,反映到CPI贡献值上,单单猪肉一项,贡献率居然高达两成以上,着实有些不可思议。倘若猪儿果真有八戒的功夫,一定会开口为自己伸冤:你吃我的肉也便罢了,怎还要让我当“替罪猪”?

没想到4年前那轮“疯狂的猪肉”这么快又卷土重来。应该说,纵向比较2007年,此番猪肉涨价没有当年严重;横向比较“两桶油”之类,猪肉涨价幅度也不算太离谱。然而,反映到CPI贡献值上,单单猪肉一项,贡献率居然高达两成以上,着实有些不可思议。倘若猪儿果真有那八戒的功夫,一定会开口为自己申冤:你吃我的肉也便罢了,怎还要让我为CPI上涨当“替罪猪”呢?

从同比看,CPI涨幅比上月扩大0.8个百分点。其中,食品价格上涨15.5%,涨幅扩大4.3个百分点,影响CPI上涨约3.05个百分点。

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此番猪肉价格上涨,主要是由于2007年以来猪肉价格的持续价格走低,严重影响猪农养猪积极性,以及部分饲料和人工成本大幅上涨。只要猪肉价格持续一段时间的上涨,生猪供应必然增多,价格上涨的动力必然得到遏制,这就是市场竞争自由调节的妙处。不会像某些垄断资源性产品,只要以各种名目涨起来就根本降不下来。相比之下,猪肉价格快速上涨只可能是暂时性的,时间长了必然会在供给上得到有力遏制。

CPI持续高企,“都是猪儿惹的祸”,欲加之罪,何患无辞!

李超团队认为,猪肉价格的持续上涨将对猪肉消费产生更明显的抑制,其他类别肉禽蛋类可能对猪肉消费产生一定替代效应,这可能使得涨价在各食品类别间出现一定的结构性扩散。不过目前看来,今年并未出现大范围极端天气,三季度以来,鲜菜鲜果同比涨幅均呈现回落,而牛、羊、水产品价格同比只呈现小幅上行,涨幅远低于猪肉,涨价压力暂未出现明显的扩散。

分类别看,八大类消费品价格七涨一跌,食品类价格涨幅最高,居住类价格次之,上涨5.8%,其他依次是:医疗保健和个人用品类价格上涨3.8%,衣着类价格上涨3.6%,烟酒类价格上涨3.3%,家庭设备用品及维修服务类价格上涨1.5%,交通和通信类价格上涨0.5%,娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.1%。

不仅如此,猪肉价格上涨,在居民需求上同样可以得到有效调节。猪肉不像房子,猪肉吃不起完全可以先吃别的肉。当猪肉消费量降低,价格自然也会得到调节。依我看,不管怎么说,对于居民日常生活而言,猪肉涨价在整体物价上涨中的负面影响占比,肯定远远占不到两成。

10月CPI环比上涨0.9%,同比上涨3.8%。国家统计局城市司高级统计师沈赟称,如扣除猪肉价格上涨因素,CPI环比上涨约0.1%,同比上涨约1.3%,总体稳定。

10月猪价上涨占CPI环比涨幅近九成 牛羊鸡肉均涨。1—6月CPI累计上涨5.7%。其中,城市上涨5.5%,农村上涨6.1%。构成CPI的八大类商品和服务项目价格呈七升一降格局。其中食品上涨12.4%,居住上涨5.3%,衣着上涨4.7%,医疗保健和个人用品类价格上涨3.4%,烟酒及用品类价格上涨2.7%,家庭设备用品及维修服务类价格上涨1.3%,交通和通信上涨0.1%,娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.1%。

所以,在CPI高企之时,过分强调猪肉价格上涨的带动因素,要么是有意为之,要么则是CPI计算体系本身大有问题。理性来看,此番CPI持续高企,猪肉价格的短时猛涨可能是表现形式之一,但绝不是根本原因。本轮物价上涨之所以惯性更大、持续性更强、波及面更广,关键在于它是成本推动导致的物价上涨。比如土地,比如资源性垄断产品,比如税收,比如货币超发,比如一切暴利的行业和组织。

从环比看,食品价格上涨3.6%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI上涨约0.78个百分点。鲜果和鲜菜供应充足,价格分别下降5.7%和1.7%。鸡蛋价格由涨转降,下降1.5%。

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猪肉价格上涨所以那么显眼,最主要是因为波动时间集中。如果将时间长度放大,不对照去年而是对照2007年的猪肉价格数据,结论很可能是猪肉价格这么些年根本就没怎么上涨。而在那么多价格普涨的消费品中,有多少4年来价格根本没上涨呢?

食品中,鲜菜价格下降10.2%,鲜果价格由涨转降,下降0.3%。猪肉价格上涨101.3%,影响CPI上涨约2.43个百分点,占CPI同比总涨幅的近三分之二。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在12.3%—21.4%之间,五项合计影响CPI上涨约0.41个百分点。

不过6月份虽然我省居民消费价格同比继续上升,但环比下降类别增加,上涨的类别在减少,这显示价格上涨的势头得到一定程度的遏制。6月份环比上涨0.2%,八大类环比呈三升一平四降之势,是今年以来月环比下降类别最多的月份。说明前期价格过快上涨的趋势得到一定程度的遏制,宏观调控政策取得了一定的效果。

此番猪肉价格上涨,主要是由于2007年以来的持续价格走低严重影响猪农养猪积极性,以及部分饲料和人工成本的大幅上涨。只要猪肉价格持续上涨一段时间,生猪供应必然增多,价格上涨的动力必然得到遏制,这就是市场竞争自由调节的妙处。

华泰宏观首席宏观研究员李超团队认为,养殖户补栏仍受到疫情和环保政策约束,猪肉供给缺口短期不易弥补。目前的生猪低存栏量、叠加年底为春节备货等因素,今年四季度猪价环比仍有上涨可能,价格涨势趋缓需等待补栏逐渐完成。

6月份,居民消费价格环比上涨0.2%。分类别看,食品价格环比上涨1.0%,烟酒及用品类价格上涨0.2%,衣着类价格下降1.1%,家庭设备用品及维修服务价格下降0.1%,医疗保健及个人用品类价格上涨0.2%,交通和通信类下降0.1%,娱乐教育文化用品及服务类下降0.2%,居住价格持平。

受非洲猪瘟疫情影响,猪肉供给持续偏紧,猪肉价格上涨20.1%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,影响CPI上涨约0.79个百分点,占CPI环比总涨幅的近九成。

6月份全国CPI“破六”,而我省CPI上涨幅度更是“快一步”,已经“破七”。国家统计局安徽调查总队上午公布了6月我省居民消费价格指数,同比上涨7.2%,比上月高1.3个百分点。
其中食品价格依然是拉动其上涨的主推手,上涨幅度高达17.3%,猪肉价格大幅上涨则是导致食品类价格上扬的最主要因素;同时,受此影响,市民也越来越感觉腰包吃紧,菜篮子也越来越拎不动了。

市场对通胀形势另一关注点在于猪价上涨是否可能间接影响其他类别商品价格。

具体分析来看,猪肉价格上涨是6月CPI上涨的主导因素。猪肉价格自5月以来持续上涨,6月下旬涨势加快。6月份猪肉价格环比上涨13.7%,同比上涨73.6%,涨幅创2007年9月以来新高,影响价格总水平上涨约2.0个百分点。由于猪肉、水产品等主要食品价格的大幅上涨,食品价格上涨对CPI的影响继续扩大。6月份食品价格上涨17.3%,影响CPI约上涨5.3个百分点,占CPI同比涨幅的73.6%。此外,翘尾因素扩大也是6月CPI快速上涨的主要原因。6月份是全年受翘尾影响最高的月份,上年涨价的翘尾影响约为4.4个百分点,比上月高1.1个百分点,翘尾影响占整个CPI总涨幅的近2/3。不过预计这种影响将在下半年逐渐消失。

中泰证券首席经济学家李迅雷预测,11月以来农产品和菜篮子价格指数小幅回落,其中猪肉、水果和鲜菜价格均有所走弱,预计11月CPI环比降0.1%,考虑到去年基数较低,同比回升至4.0%。

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永利会 1

受猪瘟疫情和猪肉价格上涨周期的叠加影响,今年以来存栏量急速下降,已经导致严重的供需结构性矛盾。

受猪肉价格上涨拉动与消费替代需求影响,牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格均有所上涨,涨幅在1.0%—3.1%之间,四项合计影响CPI上涨约0.06个百分点。

对于生猪恢复生产、猪肉供需平衡的时间,10月25日,农业农村部发展规划司司长魏百刚表示,年底前生猪生产产能有望探底回升,明年有望基本恢复到正常水平。11月7日,商务部市场运行和消费促进司副司长王斌表示,如非洲猪瘟疫情不出现反复,预计2020年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的生猪将开始增加市场供给,猪肉供给状况将有所改善。

“由于2018年10月至2019年2月的猪肉价格基数较低,至少在2020年二季度之前,猪肉CPI同比上涨压力可能持续较大,对期间CPI持续形成较强上行压力。”其表示,此前三轮猪周期,猪价从同比触底到同比见顶一般需要一年半到两年时间。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平同样认为,猪肉价格上涨趋势仍在延续,未来一段时间猪肉价格仍将是带动食品价格和CPI上涨的主要因素,并带来牛肉、羊肉、蛋类等食品价格上涨趋势。

永利会,目前通胀压力仍主要来自供给扰动下的猪价上涨,非食品和工业品价格都在走弱,中泰证券首席经济学家李迅雷认为,结构性的通胀难以扰动货币政策,经济基本面才是关键。

近期,农业农村部发展规划司司长魏百刚表示,年底前生猪生产产能有望探底回升,明年有望基本恢复到正常水平。商务部市场运行和消费促进司副司长王斌表示,如非洲猪瘟疫情不出现反复,预计2020年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的生猪将开始增加市场供给,猪肉供给状况将有所改善。

原标题:解读|10月猪价上涨占CPI环比涨幅近九成,牛羊鸡肉均涨

华泰宏观首席宏观研究员李超团队认为,养殖户补栏仍受到疫情和环保政策约束,猪肉供给缺口短期不易弥补。目前的生猪低存栏量、叠加年底为春节备货等因素,今年四季度猪价环比仍有上涨可能,价格涨势趋缓需等待补栏逐渐完成。

猪价上涨贡献CPI环比总涨幅近九成,牛羊鸡鸭肉价格有所上涨

四季度猪价环比仍有上涨可能,明年猪肉供给状况将有所改善

李迅雷认为,目前通胀压力仍主要来自供给扰动下的猪价上涨,非食品和工业品价格都在走弱,而结构性的通胀难以扰动货币政策,经济基本面才是关键。明年CPI大概率是前高后低的走势,货币也不会收紧,继续渐进宽松的概率较大,债券市场虽有波动,但牛市的基础并没有根本动摇。而且往前看,推动股市、债市打破现在僵局的边际因素,大概率还是来自于流动性和政策的宽松。

根据农业农村部公布的数据,10月国内猪肉出厂价格为每公斤47.57元,批发价格为每公斤41.58元,分别比上月上涨33.4%和25.1%。

结构性通胀难扰货币政策,经济基本面是关键

为恢复生猪生产、缓解猪肉价格上行,国务院有关部门已出台17条针对性政策措施,已有24个省相继发布了促进生猪生产的措施。吉林、辽宁、山东等12个省生猪存栏环比增加或持平。

非食品价格上涨0.2%,涨幅与上月相同,影响CPI上涨约0.12个百分点。国庆假期影响下,出行和住宿类价格由降转涨,换季影响服装价格也小幅上涨。

市场对通胀形势另一关注点在于猪价上涨是否可能间接影响其他类别商品价格。李超团队认为,猪肉价格的持续上涨将对猪肉消费产生更明显的抑制,其他类别肉禽蛋类可能对猪肉消费产生一定替代效应,这可能使得涨价在各食品类别间出现一定的结构性扩散。

根据国家统计局11月9日公布的数据,10月CPI环比上涨0.9%,同比上涨3.8%。涨价仍主要来自猪价,猪肉价格环比上涨20.1%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,猪价上涨占CPI环比总涨幅近九成。

“本轮猪周期叠加了养殖行业环保标准严格化、疫情扩散压制存栏等因素,导致存栏持续较低、补栏不易。”因此同比角度而言,本轮猪周期是2018年二季度触底,印证猪肉CPI同比上行压力可能持续到明年二季度。

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